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求是論壇之 何櫟:資本價(jià)值與MBA3.0
作者:何櫟發(fā)布時(shí)間:2019-05-08

 編者:這是何校長(zhǎng)在201916日在求是經(jīng)濟(jì)與管理年會(huì)上的講話摘要,原來(lái)的題目是《資本市場(chǎng)的體驗(yàn)之三:我們?cè)谝黄?、在路上》我們的?chuàng)業(yè)項(xiàng)目匯報(bào)。原文分三個(gè)部分,超過(guò)1.5萬(wàn)字,這是第一部分的一些內(nèi)容。

 1、好好的企業(yè)為什么會(huì)困難?

現(xiàn)在,有一種非常普遍的說(shuō)法,企業(yè)很困難,民營(yíng)企業(yè)更困難,甚至充滿迷茫與焦慮;典型的例證是一些企業(yè)的債務(wù)違約,以及股市等等。

前幾天,我與高凈值研究院的同學(xué)去華為學(xué)習(xí)考察,華為去年銷(xiāo)售額增加21%,因?yàn)轶w量大,就是1000多億,整體超過(guò)了7200億;華為也是實(shí)體企業(yè),也是民營(yíng)企業(yè)。

另外,股市雖然跌了很多,很多企業(yè)的股價(jià)甚至跌破了凈資產(chǎn),但一些似乎沒(méi)有多少傳統(tǒng)資產(chǎn)的新興企業(yè),市值動(dòng)不動(dòng)就是超千億、萬(wàn)億;騰訊、阿里、美團(tuán)、小米、京東、360 、拼多多等等。

因此,如果說(shuō)民營(yíng)企業(yè)都不好,好像也很難說(shuō)。只不過(guò)是不同的企業(yè)的感覺(jué)或者差距越來(lái)越大。

2008年的金融危機(jī),我們就已經(jīng)開(kāi)始對(duì)企業(yè)的困難問(wèn)題進(jìn)行了研究,多次深入企業(yè)進(jìn)行調(diào)查研究,并與美國(guó)等地的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行了比較。甚至,當(dāng)時(shí)的招生簡(jiǎn)章封面,把企業(yè)的困難列出來(lái)一大堆,結(jié)論是已經(jīng)進(jìn)入差異化時(shí)代,企業(yè)要活下去,必須有自己的特色或者核心競(jìng)爭(zhēng)力,必須依靠管理科學(xué)。

企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的基本細(xì)胞,企業(yè)興,經(jīng)濟(jì)興。研究中我們當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)美國(guó)有一長(zhǎng)串市值超過(guò)萬(wàn)億元,并擁有大量現(xiàn)金存款的企業(yè),這些企業(yè)也是完全市場(chǎng)化的民營(yíng)企業(yè),國(guó)內(nèi)一家也沒(méi)有,非常羨慕。為什么差距這么大?難怪,即使目前美國(guó)政府停擺也無(wú)傷美國(guó)經(jīng)濟(jì)大雅。相比之下,我們是明顯的低小散弱,一有風(fēng)吹草動(dòng),就期望政府來(lái)救。當(dāng)然,現(xiàn)在終于看到了我們還有華為,以及市值超萬(wàn)億的民營(yíng)企業(yè),還有很多市值超千億的民營(yíng)企業(yè)等等,但是,差距還是很大。

簡(jiǎn)單地說(shuō),經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)就是供應(yīng)與需求的關(guān)系問(wèn)題,也就是需求、供給、關(guān)系三個(gè)問(wèn)題;企業(yè)的困難,無(wú)非是沒(méi)有足夠的訂單或者產(chǎn)品缺少需求、缺少足夠的市場(chǎng)吸引力,賣(mài)不出去,或者訂單質(zhì)量不好、價(jià)格太低,成本太高。不是需求不足、就是產(chǎn)品或服務(wù)供過(guò)于求,競(jìng)爭(zhēng)激烈,難以把成本轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或轉(zhuǎn)移給買(mǎi)家;或者沒(méi)有設(shè)計(jì)好商業(yè)方法或者模式等等。

我們分析了各種原因,也包括宏觀的,如傳統(tǒng)的三駕馬車(chē),國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境,匯率、利率、稅率、資源紅利、劉易斯拐點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)周期、甚至不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易保護(hù)主義、民粹主義等客觀的原因。但問(wèn)題是,有沒(méi)有我們主觀的問(wèn)題與原因呢?我們的企業(yè)家有沒(méi)有認(rèn)真地去檢討、反思與分析過(guò)呢?同樣是服裝,別人可以做成為全球首富。我們有成千上萬(wàn)的服裝企業(yè),貌似也做了一些品牌,但差不多像走馬燈一樣的,你下去了,我登場(chǎng),好像風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。網(wǎng)上說(shuō),民營(yíng)企業(yè)的平均壽命不到2.4年,是真的嗎?

走進(jìn)杭州大廈、秋濤路服裝市場(chǎng)、甚至小商品市場(chǎng)等不同的市場(chǎng),去看看、去比一比,都千差萬(wàn)別?但是,服裝重要的已經(jīng)不再僅僅是遮蓋身體的了,包括包包也主要不是來(lái)裝東西的了,手表主要也不是用來(lái)看時(shí)間的,手機(jī)也不一定是用來(lái)打電話的,汽車(chē)也不再是二把沙發(fā)四個(gè)輪子那么簡(jiǎn)單……等等。細(xì)思極恐。一方面越是停留在生理需要或者功能性需要層次的,就越不值錢(qián);大家的觀念、知識(shí)層次都差不多,看到的機(jī)會(huì)與價(jià)值也差不多,管理或者套路也差不多,只能相互擠在一起,相互模仿或復(fù)制;同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng),困難不可避免。也難怪,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日趨發(fā)達(dá)的今天,誰(shuí)不想賺錢(qián)或者省錢(qián)?

另一方面,需求與供給的關(guān)系和方法其實(shí)非常豐富,價(jià)值也大相徑庭。什么原因?人的基本需要或者客戶的功能性需要滿足了以后,就必須讓需求能不斷地繼續(xù)向上走,向人的感覺(jué)、感情等精神層面上或者更高的價(jià)值層次上走,必須認(rèn)真的研究其路徑與方式;無(wú)論你的客戶是誰(shuí),都希望能夠創(chuàng)造或者得到更大的價(jià)值;有不同的比較、感覺(jué)與體驗(yàn);價(jià)值時(shí)代,需求的本質(zhì)是價(jià)值;但由于人或者客戶、需求或者價(jià)值的理解與方式有千差萬(wàn)別,管理就變得非常的復(fù)雜,很多人只注重技術(shù)研究、研發(fā)上的投入,當(dāng)然可以帶來(lái)全新的體驗(yàn)或效率;但是在管理的改進(jìn)與創(chuàng)新上面,也非常重要。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的漫長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中,人類(lèi)已經(jīng)積累了非常豐富的經(jīng)驗(yàn),這些經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭茖W(xué)。如果你把經(jīng)營(yíng)企業(yè)還停留在個(gè)人經(jīng)驗(yàn)或者三十六計(jì)等上面,我認(rèn)為,如果企業(yè)不困難,也是非常的不正常。我們求是院已經(jīng)從MBA,到MBA1.0、2.03.0.肯定也是有原因的。

我理解,沒(méi)有一個(gè)企業(yè)家不希望把自己的企業(yè)做強(qiáng)做大的,但如果你的市場(chǎng)觀念、知識(shí)、主要是管理科學(xué),承載不了你的企業(yè)的發(fā)展要求時(shí),同樣會(huì)很困難。

 

2、為什么沒(méi)有第二個(gè)阿里、騰訊?

隨著阿里巴巴在美國(guó)的上市,包括騰訊在香港,我們的國(guó)家也出現(xiàn)了市值以萬(wàn)億計(jì)的企業(yè)。我們也密切關(guān)注,并積極跟進(jìn)研究。

求是論壇之資本市場(chǎng)的體驗(yàn)之一,就是討論研究“馬云”為什么有那么多的錢(qián)?我們能不能成為馬云?等問(wèn)題。

 馬云為什么有那么多的錢(qián)?說(shuō)出來(lái)也許很簡(jiǎn)單,首先是“知本”問(wèn)題;有人說(shuō)是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)或者網(wǎng)絡(luò),也不錯(cuò)。但是現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)更先進(jìn)、成本更低,而且又有了馬云這個(gè)榜樣或者案例,為什么沒(méi)有復(fù)制出第二個(gè)阿里?

其次,就是資本問(wèn)題,資本首先給了馬云、馬化騰等創(chuàng)業(yè)的起點(diǎn)。沒(méi)有資本,馬云、馬化騰等等也折騰不了什么,即使馬云當(dāng)時(shí)有50萬(wàn),但再去銀行貸5萬(wàn)來(lái)創(chuàng)業(yè)的可能性都不大。

再次就是資本市場(chǎng),給了他們巨大的杠桿或財(cái)富;沒(méi)有資本市場(chǎng),馬云也成不了傳統(tǒng)意義的首富,沒(méi)有那么多固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等傳統(tǒng)資產(chǎn)。

就是說(shuō)現(xiàn)在已經(jīng)是“知本+資本+資本市場(chǎng)”的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

不同的時(shí)代有不同的財(cái)富或者價(jià)值創(chuàng)造的方法與結(jié)果:

農(nóng)耕時(shí)代,主要依靠一點(diǎn)一滴的積累與節(jié)約起來(lái)的,財(cái)富是節(jié)省出來(lái)的;電視劇《白鹿原》有這樣一個(gè)場(chǎng)景,地主在教長(zhǎng)工如何創(chuàng)富,是在吃飯后把碗添干凈;一天三餐,一年365天,一輩子、幾代人就可以省下幾畝田來(lái),不需要多少的管理科學(xué)。

工業(yè)時(shí)代,財(cái)富主要來(lái)源于成本收益的投資回報(bào)或剩余價(jià)值。主要表現(xiàn)為有形的固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn),就是財(cái)富。主要是大機(jī)器生產(chǎn),只要會(huì)讀操作手冊(cè),把機(jī)器操作好就基本上沒(méi)有大的問(wèn)題,管理也不那么復(fù)雜。

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,上面說(shuō)過(guò),基本套路是“知本+資本+資本市場(chǎng)”,資本價(jià)值是核心;也是股東的財(cái)富最大化。如果你不是股東,什么財(cái)富最大化,什么杠桿、資本價(jià)值,甚至這個(gè)時(shí)代,也許統(tǒng)統(tǒng)與你無(wú)關(guān)。看看店小二,這么辛苦,也許所得更少;透明化的環(huán)境,只拼價(jià)格,只有更低,沒(méi)有最低;最后,除了留下股東價(jià)值,大多數(shù)店小二也許還是所得無(wú)幾,甚至一地雞毛。相同的技術(shù),為什么差距這么大,核心就是管理問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題,能不能成為馬云?結(jié)論也是毫無(wú)疑問(wèn)的;前提就是你首先必須成為股東,而且必須是原始股東;否則,可能就是韭菜。要成為原始股東,就必須去創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造,或者能加入這個(gè)團(tuán)隊(duì)。沒(méi)有需求要去創(chuàng)造一個(gè)需求出來(lái),沒(méi)有市場(chǎng)要去創(chuàng)造一個(gè)市場(chǎng)出來(lái),有市場(chǎng)、有需求,要去創(chuàng)新、創(chuàng)造更大的價(jià)值或者資本價(jià)值出來(lái),去顛覆或不被輕易的復(fù)制;說(shuō)到底就是通過(guò)技術(shù)和管理去不斷創(chuàng)造核心競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題。要不斷地去學(xué)習(xí)、研究和創(chuàng)新,項(xiàng)目研究報(bào)告或者商業(yè)計(jì)劃書(shū)是最基本的東西。其三有了這個(gè)報(bào)告或者計(jì)劃書(shū),就可以去和“資本”或市場(chǎng)溝通,轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值,或者去構(gòu)建“知本+資本+資本生產(chǎn)”的成長(zhǎng)模式。那些成功的偉大企業(yè),包括馬云、馬化騰、華為甚至蘋(píng)果手機(jī),他們所對(duì)應(yīng)的需求都是自己創(chuàng)新、創(chuàng)造出來(lái)的。有趣的是,諾基亞、摩托羅拉等做得好好的,自從蘋(píng)果手機(jī)的橫空出世,就直接把他們都干掉了,并開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新時(shí)代。

因此,沒(méi)有新的觀念、新的知識(shí)、新的方法,新的技術(shù)與管理,是不大可能會(huì)有新的思路和新的創(chuàng)造的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為各得其所的原始叢林,不同的眼睛看到的就是不同的世界、資源與價(jià)值;企業(yè)之間甚至人與人之間的差別已經(jīng)越來(lái)越大。說(shuō)到這里,企業(yè)的困難,也許是一件非常正常的事情。

3、企業(yè)的資本價(jià)值

回到身邊,浙江省有規(guī)模及以上的企業(yè)4萬(wàn)多家,理論上都符合香港創(chuàng)業(yè)板及美國(guó)等地上市的基本條件,浙江省政府提出的“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃,應(yīng)該是很容易實(shí)現(xiàn)的事情;但是,實(shí)際上卻并不是這么一回事,為什么?就是絕大多數(shù)企業(yè)缺少這個(gè)時(shí)代或者資本市場(chǎng)需要的資本價(jià)值,或者缺少表達(dá)這種價(jià)值的基本方法和手段,無(wú)法傳遞與溝通。

什么是資本價(jià)值,簡(jiǎn)單的一句話就是資本需要的商業(yè)模式和商業(yè)特性。是預(yù)期,也是流量或者成長(zhǎng)空間,也是核心優(yōu)勢(shì),也是議價(jià)能力,也是壁壘,也是利益相關(guān)者的集合、也是顧客價(jià)值與體驗(yàn)的不斷創(chuàng)新與提升等等;也是管理科學(xué)問(wèn)題,而且這只是管理科學(xué)的一些最最基本的常識(shí)與基本概念。如果連這些意識(shí)都不具備,就是那么一點(diǎn)一眼看得到底、看得通透的生產(chǎn)能力及想象空間,或者與時(shí)代不相適應(yīng)的知識(shí)結(jié)構(gòu)和管理團(tuán)隊(duì),怎么可能創(chuàng)造出、現(xiàn)在的資本需要的資本價(jià)值呢?如果希望憑自己的經(jīng)驗(yàn)去摸索,不是成本太高,就是完全不可能,而且人的生命、企業(yè)的生命都非常有限。反過(guò)來(lái),資本也怎么會(huì)愿意接受其資本產(chǎn)品僅僅停留在工業(yè)時(shí)代、甚至農(nóng)業(yè)時(shí)代的思維方式與管理方法呢?都是真金白銀?。》浅5偷膶哟?,有可能分分鐘鐘被人打劫、替代或者顛覆。這個(gè)社會(huì)有錢(qián)的、聰明的、拼命三郎滿大街都是,信息傳播速度很快也很透明,誰(shuí)都知道有錢(qián)的好處并不斷尋找賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。不用說(shuō)已經(jīng)成熟了的桃子,連剛剛冒出來(lái)的桃樹(shù)苗都已經(jīng)被人盯上了。即使你不賺錢(qián),但占有了一些需求資源,這些最稀缺的需求資源也同樣有可能會(huì)被人盯上、搶走,也許是時(shí)間問(wèn)題。市場(chǎng)決定資源配置,資本市場(chǎng)是基礎(chǔ),可以說(shuō),資本已把眼睛睜得大大的。

企業(yè)也是企業(yè)家的作品,有什么樣的企業(yè)家就會(huì)有什么樣的企業(yè)。企業(yè)的困難從主觀上是傳統(tǒng)思路與方法的僵局,是格局的困難(軟的硬的就在那里),戰(zhàn)略的困難、管理的困難。因?yàn)槿耸怯兄饔^能動(dòng)性的活的主體。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題也是企業(yè)家的觀念、經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。另一方面,困難也常常是理想、愿望與現(xiàn)實(shí)的反差,反過(guò)來(lái),很多中小企業(yè),也有其獨(dú)特的活法,底線就是客觀地面對(duì)自己與環(huán)境、不要超越自己的資源和能力,也是戰(zhàn)略管理問(wèn)題。

時(shí)代變了,穿新鞋走老路,也許已經(jīng)無(wú)路可走。改變企業(yè)、轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整,不改變、不提高,難以創(chuàng)造新的需求、新的市場(chǎng)或新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,也無(wú)法面對(duì)全球化的競(jìng)爭(zhēng);這些企業(yè)基本上是會(huì)被淘汰的??纯矗绹?guó)現(xiàn)在的細(xì)分行業(yè),經(jīng)過(guò)不斷的市場(chǎng)洗禮,還留下多少家企業(yè)?強(qiáng)者愈強(qiáng),也是一場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的洗牌與重組、甚至倒閉潮,也許正在悄悄地的到來(lái),或許不可避免。也勿需擔(dān)心,只要需求在,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從來(lái)不會(huì)缺席新的供給側(cè)。

4、MBA3.0及其核心問(wèn)題

為了配合社會(huì)和企業(yè)的這種需求,我們按照習(xí)總書(shū)記2006323日的重要批示精神,對(duì)我們的課程進(jìn)行了幾次重大的調(diào)整和不斷創(chuàng)新并與時(shí)俱進(jìn):一是從MBA,到MBA1.0,到MBA2.0,又到了MBA3.0。

去年網(wǎng)絡(luò)上有一篇文章,印度人正在占領(lǐng)世界;就是因?yàn)橛《鹊拇髮W(xué)畢業(yè)生,必須同時(shí)學(xué)習(xí)MBA。所以,在硅谷、在華爾街、在美國(guó)的偉大企業(yè)的董事和高管中,有很多印度人,但是鮮見(jiàn)中國(guó)人。盡管美國(guó)不乏清華、北大這些中國(guó)最聰明的精英,也因?yàn)槿鄙倩镜墓芾砜茖W(xué)素養(yǎng),也只能做一些“技術(shù)專家”或“技術(shù)工人”的活。有人說(shuō),管理和技術(shù)是二個(gè)輪子,缺一不可,而作為對(duì)有專業(yè)素養(yǎng)的管理者來(lái)說(shuō),技術(shù)僅僅是眾多資源之一,管理是綱。

MBA3.0的核心是研究如何創(chuàng)造工作的效率與價(jià)值及資本價(jià)值問(wèn)題,方法是用管理科學(xué)進(jìn)行系統(tǒng)地梳理自己或者自己的工作、企業(yè)、項(xiàng)目,愿景或理想,找到自己的切入點(diǎn);目標(biāo)是完成一個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目研究報(bào)告或商業(yè)計(jì)劃書(shū)。對(duì)企業(yè)學(xué)員來(lái)說(shuō),希望達(dá)到二個(gè)目的:一是希望把合格的商業(yè)計(jì)劃書(shū)作為“知本”產(chǎn)品,推薦給資本或資本市場(chǎng)。二是,我們把求是院和年代學(xué)校及“中國(guó)網(wǎng)絡(luò)大學(xué)”等教育培訓(xùn)資源,免費(fèi)提供給各位學(xué)員和校友一起去研究如何創(chuàng)業(yè),創(chuàng)造資本價(jià)值問(wèn)題。求是論壇關(guān)于資本市場(chǎng)的體驗(yàn)之二,就是討論這個(gè)問(wèn)題。今天的求是論壇,資本市場(chǎng)的體驗(yàn)之三,就是繼續(xù)匯報(bào)和展開(kāi)進(jìn)一步討論這個(gè)問(wèn)題,更好地場(chǎng)景化并觸類(lèi)旁通,并分享未來(lái)教育創(chuàng)新的巨大機(jī)會(huì)。

 

  (根據(jù)何櫟校長(zhǎng)201916日在求是經(jīng)濟(jì)與管理年會(huì)上的講話整理,如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)聯(lián)系)

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