【看世界】全面解析全球市值最大的教育上市公司
作者：發(fā)布時(shí)間：2014-04-08
【芥末堆注】阿波羅教育集團(tuán)是全球市值最大的教育上市公司。阿波羅教育集團(tuán)將商業(yè)和學(xué)術(shù)融為一體的運(yùn)作模式和盈利性高等教育系統(tǒng)都很值得借鑒。今天芥末堆就給大家介紹一下阿波羅教育集團(tuán)是如何從一個(gè)面向私人的成人教育組織成長(zhǎng)為現(xiàn)在教育界的“太陽(yáng)神”。
美國(guó)阿波羅教育集團(tuán)是全球市值最大的教育上市公司。該集團(tuán)由美國(guó)教育經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰斯伯林創(chuàng)辦于1972年，它的雛形是一個(gè)面向成人教育的私人組織，后來(lái)在與舊金山大學(xué)合作的過(guò)程中轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)盈利性的教育公司。1976年正式成立阿波羅教育集團(tuán)，1989年成為美國(guó)第一批被認(rèn)可的提供網(wǎng)絡(luò)學(xué)位教育的學(xué)校。透過(guò)全美15所大學(xué)、97處的校園、教學(xué)中心，迅速推展遠(yuǎn)程教育，為網(wǎng)上學(xué)生提供24小時(shí)在線服務(wù)，大量的顧問(wèn)與老師靠電話與email就能協(xié)助學(xué)生學(xué)習(xí)，包括選課、實(shí)習(xí)等，連注冊(cè)、繳學(xué)費(fèi)、買數(shù)據(jù)、圖書館、教學(xué)研討、完成作業(yè)、考試與評(píng)估、畢業(yè)典禮都可以在網(wǎng)上完成，畢業(yè)生人數(shù)超過(guò)幾十萬(wàn)人。
1994年在納斯達(dá)克上市，上市價(jià)每股14美元，在2004年5月當(dāng)月創(chuàng)下每股93.49美元高位后股價(jià)一路震蕩走低，目前在50美元處波動(dòng)。截至2011年10月12日，公司市值約70.2億美元，大致與中國(guó)在美上市11家教育公司市值之和相當(dāng)。2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.7億美元，公司預(yù)計(jì)2012年?duì)I收在40億至42.5億美元。
【發(fā)展歷程】
1994年美國(guó)阿波羅教育集團(tuán)上市，擁有教育提供者和上市公司雙重身份。作為高等教育提供者，2009年阿波羅教育集團(tuán)在校生達(dá)到44萬(wàn)人，而且在持續(xù)增加；作為上市公司，阿波羅教育集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)、投資和融資活動(dòng)顯然不輸行業(yè)內(nèi)任何一家教育機(jī)構(gòu)，2009年其總資產(chǎn)近達(dá)30億美元。
阿波羅教育集團(tuán)最初主要為有工作經(jīng)驗(yàn)的成人提供專業(yè)和職業(yè)培訓(xùn)，經(jīng)過(guò)不斷的改革和發(fā)展，阿波羅教育集團(tuán)“為遠(yuǎn)程教育和在校就讀的本科生、碩士生和博士生提供創(chuàng)新而獨(dú)特的教育和服務(wù)。現(xiàn)在美國(guó)阿波羅教育集團(tuán)已經(jīng)是美國(guó)最大的營(yíng)利性高等教育系統(tǒng)，主要業(yè)務(wù)是提供教育和培訓(xùn)服務(wù)。
阿波羅教育集團(tuán)1978年成為美國(guó)第一所獲得認(rèn)證的盈利性高等教育機(jī)構(gòu)，其發(fā)展速度十分迅猛，目前下設(shè)五個(gè)高等教育分支機(jī)構(gòu)和一個(gè)經(jīng)營(yíng)性公司：鳳凰城大學(xué)、職業(yè)發(fā)展學(xué)院、金融策劃學(xué)院、西部國(guó)際大學(xué)和高等教育公司。
盈利性大學(xué)
鳳凰城大學(xué)是阿波羅集團(tuán)的旗艦學(xué)校。它是美國(guó)第一所擁有為在職成人提供深造的特許的盈利性大學(xué)，同時(shí)也是最大的私立大學(xué)，提供針對(duì)在職成人的學(xué)位教育和職業(yè)培訓(xùn)。1976年剛組建時(shí)，只有一個(gè)由8名學(xué)生組成的班級(jí)，現(xiàn)已有74400名攻讀學(xué)位的成人學(xué)生，分布在28個(gè)分校和61個(gè)學(xué)習(xí)中心。鳳凰城大學(xué)學(xué)生主要是23歲以上的在職成年人，其中23—29歲學(xué)員占總學(xué)員比例的64.8%。一般學(xué)生兩個(gè)月左右的時(shí)間可修完一個(gè)學(xué)期的課程，普通學(xué)位課程每個(gè)學(xué)分200美元左右，一個(gè)學(xué)士學(xué)位約需要2萬(wàn)美元。 MBA學(xué)位每學(xué)分的學(xué)費(fèi)約為390—500美元，一般需要一兩年時(shí)間修完。
職業(yè)發(fā)展學(xué)院：包括為職業(yè)成人提供專業(yè)訓(xùn)練的私立小型和中型的特許學(xué)院，學(xué)院目前在22個(gè)地區(qū)設(shè)立私立大學(xué)，學(xué)院擁有22個(gè)校區(qū)，26個(gè)學(xué)習(xí)中心。
此外還有美國(guó)最大的金融策劃教育機(jī)構(gòu)——金融策劃學(xué)院和一個(gè)傳統(tǒng)的大學(xué)——西部國(guó)際大學(xué)。
【商業(yè)模式分析】
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
與中國(guó)上市教育企業(yè)多做課外輔導(dǎo)不同的是阿波羅教育的業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要是職業(yè)和再就業(yè)培訓(xùn)。阿波羅教育集團(tuán)作為主營(yíng)盈利性學(xué)校的機(jī)構(gòu)，其學(xué)校的課程設(shè)計(jì)以及招生目標(biāo)等都與傳統(tǒng)院校采取的形式不同。
在學(xué)校課程設(shè)計(jì)上，營(yíng)利性學(xué)校往往會(huì)根據(jù)對(duì)雇主的調(diào)查結(jié)果來(lái)設(shè)置課程，即使學(xué)術(shù)專家也要研究課程在企業(yè)內(nèi)的應(yīng)用。學(xué)校把學(xué)生當(dāng)做客戶定制與其設(shè)想中工作環(huán)境和個(gè)性需求一致的教學(xué)計(jì)劃。傳統(tǒng)大學(xué)的效率很低，因?yàn)樗雎允袌?chǎng)的需要。鳳凰城大學(xué)在運(yùn)轉(zhuǎn)中運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，賦予教育一種生產(chǎn)功能。也就是說(shuō)，學(xué)生說(shuō)明自己想要得到的學(xué)習(xí)成果，學(xué)校再去盡量滿足他們。
不同于傳統(tǒng)大學(xué)以招收高中畢業(yè)生總數(shù)25%的優(yōu)等生為招生目標(biāo)。阿波羅教育集團(tuán)內(nèi)營(yíng)利性鳳凰城大學(xué)的招生目標(biāo)定在占高中畢業(yè)生總數(shù)一半的中等學(xué)生身上。學(xué)院招收的在職成年人一般以低收入階層為主，上學(xué)目標(biāo)多為求職或獲得提升。
盈利能力分析
在評(píng)價(jià)阿波羅教育集團(tuán)綜合競(jìng)爭(zhēng)力中，盈利能力是一個(gè)核心要素。阿波羅營(yíng)收按照構(gòu)成劃分為學(xué)費(fèi)、教材、服務(wù)和其他四部分，其中又主要以學(xué)費(fèi)為主。舉例來(lái)說(shuō)2011年鳳凰城大學(xué)的營(yíng)收就占財(cái)年阿波羅公司營(yíng)收的91%。阿波羅教育集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)是教育和培訓(xùn)服務(wù)。2007年至2009年阿波羅教育集團(tuán)的教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增加，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。從整體上看，教育培訓(xùn)毛利率和利潤(rùn)率近三年增幅雖不大，但呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)。這是由于近幾年?duì)I利性高等教育在美國(guó)得到廣泛認(rèn)可，贏得廣大教育消費(fèi)者的信任。
因?yàn)榘⒉_教育集團(tuán)沒(méi)有公立大學(xué)和非營(yíng)利性院校的財(cái)政補(bǔ)貼，如政府撥款、捐贈(zèng)等，相反，要向政府納稅。所以要保持長(zhǎng)期的增長(zhǎng)，必須要壓縮成本。這些盈利性學(xué)校大多通過(guò)削減與教學(xué)無(wú)關(guān)項(xiàng)目開(kāi)支的方式降低成本，效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于傳統(tǒng)學(xué)校。以鳳凰城大學(xué)為例，鳳凰城沒(méi)有聘請(qǐng)所謂的專職或者終身教授，全職和兼職教師數(shù)量共計(jì)35093人，其中95%的講師都是在職的專業(yè)人員，他們僅在業(yè)余時(shí)間來(lái)此授課，顧問(wèn)和老師靠電話和email協(xié)助學(xué)生學(xué)習(xí)。學(xué)校不在校園內(nèi)設(shè)立的圖書館，所謂教學(xué)中心往往是一棟辦公樓而已，學(xué)生們都是通過(guò)電腦網(wǎng)絡(luò)來(lái)瀏覽學(xué)校的藏書、資料。
阿波羅教育集團(tuán)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的初始獲利能力較強(qiáng)，通過(guò)成本的降低，教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)始終保持在較高水平，并且不斷上升。隨著這幾年的發(fā)展，阿波羅教育集團(tuán)盈利能力在不斷增強(qiáng)，集團(tuán)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率不斷上升，其經(jīng)營(yíng)盈利狀況穩(wěn)定，加之阿波羅教育集團(tuán)擴(kuò)大規(guī)模，其經(jīng)營(yíng)盈利水平越來(lái)越高。
