(摘要)

主持金雪軍：介紹今天的專家,柯教授，來(lái)自香港的專家。益智教授，股票專家。何櫟校長(zhǎng)，大家知道，股票市場(chǎng)的觀點(diǎn)和益智教授可能不大一樣。李玲玲博士：現(xiàn)在是保險(xiǎn)專家。

我們?cè)谧挠衅谪洠善?，保險(xiǎn)等專家，大家有問(wèn)題，不拘形式，可以輕松下，隨時(shí)提出來(lái)?，F(xiàn)在每位專家講講對(duì)自己所善長(zhǎng)的市場(chǎng)評(píng)價(jià)。

先請(qǐng)柯教授對(duì)期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)怎么評(píng)價(jià)

柯少誠(chéng)：在所有市場(chǎng)都會(huì)遇到同一個(gè)問(wèn)題，就是信心。

人們有個(gè)同樣的毛病，“貝字上面一個(gè)今”就是“貪”；如果轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)“貝上面加個(gè)次”就是“資”。如果想到自己先賺錢，再輪到別人賺錢，那就是一個(gè)“貪”字，肯定要虧本。

期貨市場(chǎng)，無(wú)論什么樣的環(huán)境下，賺錢的機(jī)會(huì)是始終都存在的，關(guān)鍵是你如何去賺這個(gè)錢。盡管國(guó)際上石油等大眾產(chǎn)品跌得很厲害，機(jī)會(huì)同樣很豐富，關(guān)鍵是怎么去操作。

保險(xiǎn)是把一個(gè)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)成共同體的風(fēng)險(xiǎn)，也是保險(xiǎn)的精義。未來(lái)會(huì)得到更多人的重視。

紐約是美國(guó)的商業(yè)首都，多倫多是加拿大的商業(yè)首都，約翰內(nèi)斯堡是南非的商業(yè)首都，還有香港、東京、新加坡等等，現(xiàn)在，這些商業(yè)中心都演變?yōu)榻鹑谥行模蔀槠谪浕蛘攥F(xiàn)貨、外匯、股票、保險(xiǎn)等的交易中心。風(fēng)險(xiǎn)操作非常重要，不是賺多少錢，而是輸?shù)闷鸲嗌馘X。目的不同，方法也不同；對(duì)使用者來(lái)說(shuō)，可以做套期保值。

從香港市場(chǎng)看：

1.   香港股市會(huì)很紅火，跌得差不多了，市場(chǎng)會(huì)有“V”出現(xiàn)。需要真正勇氣，底部已現(xiàn)，會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)化，往上走。

2.   香港市場(chǎng)還有個(gè)特點(diǎn)就是過(guò)度依賴地產(chǎn)市場(chǎng)，大家都在賭，香港的土地供應(yīng)有限，就一直往上漲。

3.   現(xiàn)在港幣很強(qiáng)，為什么?因?yàn)楦蹘排c美元掛鉤，跟隨著美元走強(qiáng)。人民幣不能自由兌換，一些人把錢打到香港，相當(dāng)于配置了美元資產(chǎn)，這種現(xiàn)象可能會(huì)持續(xù)增加。

金雪軍：我們聽聽益教授對(duì)2016年股市判斷和分析

益智：對(duì)2016年股市判斷

在2015年底，卷商預(yù)測(cè)2016年，最低點(diǎn)位在2900點(diǎn)，結(jié)果到了2600多點(diǎn)，現(xiàn)在是2700多點(diǎn)，所以，預(yù)測(cè)是很難的。我判斷：

1.   到2017年要?jiǎng)?chuàng)新高，6124點(diǎn)要超過(guò)。

2.   2016年3~4月份的上證指數(shù)，要超過(guò)2015年12月份。券商預(yù)測(cè)最低點(diǎn)2900點(diǎn)錯(cuò)了，那么預(yù)測(cè)最高點(diǎn)4000~4500點(diǎn)，是不是也錯(cuò)了？中國(guó)股市的波動(dòng)率會(huì)越來(lái)越大，現(xiàn)在有微信傳遞，信息隨著微信宣傳，情緒化馬上就上來(lái)了，轉(zhuǎn)換加快。

我簡(jiǎn)單的講這些。

金雪軍：下面請(qǐng)何校長(zhǎng)講幾句。

何櫟：

任何預(yù)測(cè)都是有風(fēng)險(xiǎn)的，我對(duì)2016年的股市有三個(gè)基本的判斷：一是從供求關(guān)系的角度，M2已經(jīng)差不多140萬(wàn)億，非常多的貨幣，全世界大發(fā)錢，日本又開啟了負(fù)利率模式；都需要尋找出路。股市目前從高位回落，在缺少其它足夠“資金池”的背景下，應(yīng)有相當(dāng)?shù)奈?，一些離開的錢也會(huì)回到股市，對(duì)股市是利好；二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整需要“雙創(chuàng)”以及供給側(cè)改革，但如果沒(méi)有資金，是巧婦難為無(wú)米之炊；雙創(chuàng)的本質(zhì)是消費(fèi)升級(jí)，是發(fā)展知識(shí)型的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)和差異化產(chǎn)品與服務(wù)，這些產(chǎn)業(yè)的最大特點(diǎn)是”輕資產(chǎn)“和可能“高成長(zhǎng)”但伴隨“高風(fēng)險(xiǎn)”，與政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有不同的風(fēng)險(xiǎn)和路徑，必須依靠資本市場(chǎng)和專業(yè)投資者的專業(yè)能力結(jié)合起來(lái)，資本市場(chǎng)是標(biāo)配，是”市場(chǎng)決定資源配置”的起點(diǎn)。因此，包括股市在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)將得到政府的大力重視和推動(dòng)，這種重視也許是前所未有的，是利好。三是去年的股災(zāi)對(duì)投資者是一個(gè)非常大的打擊，不論是資金層面還是信心方面甚至經(jīng)濟(jì)的基本面及股市的總體市值及結(jié)構(gòu)上，都有一些問(wèn)題，因此基本判斷2016年在穩(wěn)定向好的趨勢(shì)下，將是個(gè)股時(shí)代和原始股時(shí)代，底線是股市的集資功能能夠持續(xù)的維持。

關(guān)于具體怎么投資，我也講三點(diǎn)：一是我們工商管理課程有一門課叫”戰(zhàn)略管理“，投資股票也同樣，必須有明確的戰(zhàn)略，首先是要清楚目標(biāo)和定位問(wèn)題，也就是戰(zhàn)略問(wèn)題；通過(guò)一般環(huán)境分析，我們知道今年股市會(huì)有好的機(jī)會(huì)，至少會(huì)比較穩(wěn)定向上，不妨適當(dāng)進(jìn)取一點(diǎn)。

二是價(jià)值投資；如果你有很多錢，這些資金的投資期限可以比較長(zhǎng)，自己又沒(méi)有很多時(shí)間和精力專注于股市，那么應(yīng)該將其中的大部分資金選擇價(jià)值投資；價(jià)值來(lái)源于比較與感覺(jué)，怎么比，就是機(jī)會(huì)成本問(wèn)題，比較直接的投資回報(bào)，可以考慮股票的股息率和其它方式的回報(bào)進(jìn)行比較，可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析作投資選擇，如波特五力、戰(zhàn)略集團(tuán)、壁壘和SWOT等進(jìn)行分析；并注意公司的歷史、背景、行業(yè)、管治水平、資金流、目標(biāo)市場(chǎng)及團(tuán)隊(duì)素質(zhì)等進(jìn)行比較分析并適當(dāng)?shù)姆稚⑼顿Y，不一定要經(jīng)常進(jìn)出，即使暫時(shí)的波動(dòng)也可以不理會(huì)，該忙什么就忙什么；大不了看作銀行定期存款收利息；而且，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，股市是周期性比較強(qiáng)的東西，至少7年也會(huì)有一個(gè)大的行情，每年也或多或少總會(huì)有行情出來(lái)，在目前的點(diǎn)位上，已經(jīng)有很多好的選擇。只要不是太貪心，適當(dāng)?shù)幕貓?bào)還是可能保證的。

三是投機(jī)；如果你有時(shí)間，又有豐富的股市經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股市的趨勢(shì)轉(zhuǎn)換又非常敏感，可以考慮投機(jī)炒作，投機(jī)就是投機(jī)趨勢(shì)和預(yù)期，要研究的東西就復(fù)雜了，既要分析環(huán)境，又要研究公司基本面和股票走向的技術(shù)面，也要研究資金面以及股市的熱點(diǎn)、焦點(diǎn)問(wèn)題及行為金融學(xué)等等。至少有一點(diǎn)你是不能愛(ài)上她，一旦風(fēng)吹草動(dòng)、熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換或者出現(xiàn)右側(cè)趨向，要懂得馬上轉(zhuǎn)身，不能猶豫不決，只要錢在，有的是投資、投機(jī)機(jī)會(huì)；必須制定嚴(yán)格的投機(jī)紀(jì)律，有明確的止賺止損目標(biāo)，并嚴(yán)格執(zhí)行，不可戀戰(zhàn)。去年五月底，連續(xù)二個(gè)跌停板，第三天一反彈，我立馬清倉(cāng)；盡管投資額不多，也保持了基本的利潤(rùn)。當(dāng)然也可以投資、投機(jī)結(jié)合起來(lái)；但是無(wú)論如何戰(zhàn)略還是非常重要的，戰(zhàn)略可以使自己保持清醒的頭腦，時(shí)刻知道自己想干什么、能干什么、在干什么，根據(jù)戰(zhàn)略有所為有所不為。

金雪軍：下面請(qǐng)其他朋友發(fā)表對(duì)今年股市的看法；

甲：我覺(jué)得不會(huì)漲，因?yàn)橹袊?guó)是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，國(guó)家要錢就從股市里撈，人民幣與美元也會(huì)溫和貶值。

乙：我主要講2點(diǎn)：1.中國(guó)的股市是投機(jī)性的，沒(méi)有任何意義。美國(guó)或世界股市和經(jīng)濟(jì)掛鉤；中國(guó)不掛鉤，中國(guó)的股市和經(jīng)濟(jì)獨(dú)立。2016年是個(gè)調(diào)整期，估計(jì)不會(huì)超過(guò)4000點(diǎn)。2.中央經(jīng)濟(jì)出來(lái)，明年經(jīng)濟(jì)是供給側(cè)，現(xiàn)在供大于求，自然要消化，。2016年是去產(chǎn)能，降庫(kù)存，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理，2016年怎么做還需要探討。

丙：我談?wù)剛€(gè)人的看法，股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表，從大勢(shì)來(lái)看，我個(gè)人不看好。經(jīng)濟(jì)“L”型沒(méi)有突破。我感覺(jué)政府不是軟著落，而是硬著落；供給側(cè)，去產(chǎn)能，是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較危險(xiǎn)的一個(gè)因素。體現(xiàn)在動(dòng)手術(shù)。，如煤炭，鋼鐵行業(yè)，從建國(guó)到現(xiàn)在一直在發(fā)展，如果割掉，幾百萬(wàn)人就要失業(yè)。股市也這樣，板塊會(huì)輪漲，2016年股市我不看好。每次反彈是出貨機(jī)會(huì)。對(duì)未來(lái)2年的股市部不看好。如果在2016年3~6月份見底，以月為單位反彈，也就是2~3個(gè)月的反彈，要注重板塊和行業(yè)。

金雪軍：股票討論暫時(shí)結(jié)束，就這么幾個(gè)觀點(diǎn)，一個(gè)是好的，明年將會(huì)到6000多點(diǎn)；一個(gè)是向下走；一個(gè)是，認(rèn)為4000點(diǎn)波動(dòng)。現(xiàn)在我們轉(zhuǎn)到貿(mào)易，外匯，期貨的問(wèn)題。。

柯少誠(chéng)教授進(jìn)一步分析了貿(mào)易、外匯和期貨問(wèn)題。

金雪軍：剛才討論的是貿(mào)易問(wèn)題，現(xiàn)在外匯，貨幣利息捆在一起。現(xiàn)在有人說(shuō)降息降準(zhǔn)，現(xiàn)在看來(lái)降息的可能性大大減少了。我們比國(guó)外的利率稍微高一點(diǎn)。如果再降息的話，資金外流更快了。接下來(lái)我們聽聽保險(xiǎn)的問(wèn)題。

李玲玲：保險(xiǎn)主要也是資產(chǎn)配置的一種方式，從前幾年情況看，保險(xiǎn)的增長(zhǎng)非?？?，而且保險(xiǎn)由于有一些特殊的政策或者法律在那里，包括破產(chǎn)不屬于清算的范圍，目前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，保險(xiǎn)可以給你一個(gè)安全帶甚至東山再起的機(jī)會(huì)。另外，目前去香港買保險(xiǎn)的人也很多，這可能與香港保險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)比較充分，條件相對(duì)優(yōu)惠以及需要配置一些美元資產(chǎn)有關(guān)系。

金雪軍：所有結(jié)束前再次聲明，所有講股票市場(chǎng)會(huì)好的，還是股票不會(huì)好的；講保險(xiǎn)能賺錢的，還是不賺錢的，外匯買什么的。都是個(gè)人的觀點(diǎn)建議。至于買不買，買了后賺不賺一定要自己負(fù)責(zé)任。千萬(wàn)不要賺了不響，虧了來(lái)說(shuō)聽了益教授的話來(lái)買的，聽了柯教授的話來(lái)買的，千萬(wàn)不要說(shuō)這個(gè)話。只是個(gè)人建議，一切風(fēng)險(xiǎn)自己判斷、自己選擇、自己承擔(dān)。這樣的話，我們還會(huì)發(fā)表意見，否則的話，不敢發(fā)表意見了，對(duì)大家要說(shuō)清楚的。（秘書處蔣張華根據(jù)記錄整理，未經(jīng)本人審閱）